Vasaros karščio banga paskatino Europos vėsinimo poreikį, atsinaujinančios energijos gamybos, branduolinės energijos tiekimo ir sparčiai didėjančių gamtinių dujų kainų trūkumą.
Tokiomis aplinkybėmis Europos šalys ir energetikos įmonės susiduria su sudėtingais sprendimais. Dabartinė žemyno energetikos krizė yra daugybės veiksnių rezultatas, tačiau tai, kaip ji reaguos į ją, daugelį metų ir dešimtmečių formuos Europos energetikos institucijas.
Siekdami sušvelninti blogiausius krizės padarinius, kai kurie ragino per trumpą laiką daugiau išgauti iškastinį kurą, o kiti pasisakė už masinį atsinaujinančios energijos diegimą, kad sumažėtų kainos.
Tačiau šiuo metu elektrinių projektų savininkai susiduria su dilema: ar didinti sandorių dalį komercinėje elektros energijos rinkoje, kad būtų galima pasinaudoti aukštomis kainomis, ar reikalauti, kad būtų sudarytos ilgalaikės elektros energijos pirkimo sutartys (EEPS). užtikrinti stabilesnius, nuspėjamus pajamų srautus?
Čia svarbiausia yra tai, kur, įmonės ir rinkos nuomone, nukryps kaina.
Dabartinė kaina yra aukščiausia per daugelį metų – vidutinė neatidėliotinos rinkos kaina dabar viršija 300 EUR/MWh (327 USD/MWh), nuo maždaug 50 EUR/MWh (54 USD/MWh) 2019 m. pabaigoje ir kelis kartus išaugo. .
Nuo 2021 m. gegužės elektros kainos visoje Europoje kyla
Prancūzijos atstovaujama elektros kaina įvairiose Europos šalyse pastaruoju metu labai išaugo. Prancūzijoje elektros kaina praėjusią savaitę siekė 383,14 euro už MWh, daugiau nei 64 proc. daugiau nei praėjusią savaitę, toliau rikiuojasi Italija – 369,07 euro, Austrija – 343,94 euro, Vokietija – 323,34 euro, o Graikija – 312,67 euro.
Niekas nesitiki, kad situacija Europoje greitai išsispręs, ypač jei Rusija įsiveržtų į Ukrainą, tačiau rinkos lūkesčiai ir elektros kainos lūkesčiai bus pagrindiniai veiksniai priimant sprendimus dėl sandorių ir sutarčių.
Kodėl Europos energijos rinką ištiko krizė?
Dabartinė Europos energetikos krizė yra daugelio veiksnių – gamtos įvykių, geopolitinių veiksmų, prasto strateginio planavimo ir Rusijos įsiveržimo į Ukrainą – rezultatas. Šių veiksnių derinys sukėlė puikią audrą, dėl kurios kainos pakilo, vyriausybės supykdė ir pertvarkė energetikos politiką. Šiame procese nukenčia vartotojai.
Audra prasidėjo praėjusią žiemą, kai Europoje ir Azijoje buvo ypač šalta. Konkurencija suskystintų gamtinių dujų (SGD) erdvėje šiuose regionuose yra didžiulė, o ekonomikai pradėjus atsiverti po COVID{0}} užblokavimo, konkurencija sustiprėjo, kainos išaugo, o tuo pačiu ir elektros kainos. .
Dar blogiau, Europa turi mažas gamtinių dujų atsargas, o tai dar labiau padidino kainas ir sukėlė tiekimo paniką. Be to, mažesnis nei įprastas JAV SGD eksportas į Europą ir Aziją dėl atšiaurių žiemų ir chaoso Teksase dar labiau spaudė kainas.
Tada, vasario 24 d., Rusija įsiveržė į Ukrainą. Vakarų vyriausybės greitai įvedė sankcijas Rusijai ir paragino įmones pačias sankcionuoti savo verslą Rusijoje. Didžiosios energetikos įmonės BP, Shell, Exxon Mobil, Equinor ir TotalEnergies nutraukė ryšius su Rusija arba pareiškė, kad tai padarys.
Vokietija taip pat atsisakė patvirtinti dujotiekį „Nord Stream 2“ iš Rusijos į ES, todėl holdingas bankrutavo. Visa tai dar labiau riboja gamtinių dujų tiekimą ir didina kainas.
Europos šalys bandė sušvelninti sankcijų poveikį ieškodamos alternatyvių gamtinių dujų šaltinių. Pavyzdžiui, plečiant dujotiekio Medgaz, jungiančio Alžyrą ir Ispaniją, Bulgarijos, jungiančios dujotiekį su Rumunija ir Serbija, Lenkijos, jungiančios Daniją, ir Bulgarijos, stumiančios tolesnius jungtis su Graikija, pajėgumus.
Vis dėlto dauguma šių projektų nebus baigti iki metų pabaigos ir pagal savo pobūdį jie yra regioniniai, o ne ES masto, o tai reiškia, kad siautulys ir suirutė rinkoje tęsis artimiausiu metu.
Kur dings elektros kainos?
BloombergNEF Europos energetikos analitikas Kesavarthiniy Savarimuthu teigė, kad niekas nesitiki, kad elektros kainos artimiausiu metu nukris iki normalaus lygio, o elektros kainų raida šiais ir kitais metais priklausys nuo kelių veiksnių, tokių kaip anglies ir dujų kainos, orai, neplanuoti. branduolinės energijos tiekimo nutraukimas, atsinaujinančios energijos gamybos prieinamumas ir elektros poreikis ir kt.
Ir kadangi Europos dujų atsargos vis dar mažos, nesitikėkite, kad išteklių konkurencija mažės. Atsinaujinančios energijos konsultavimo įmonės „Pexapark“ kiekybinių produktų vadovas Werneris Trabesingeris sakė: „Kad iki 2022 m. ketvirtojo ketvirčio būtų pasiektas patogus saugojimo lygis, nuo dujų suvartojimo iki saugyklos papildymo, visą vasarą reikės didelių SGD kiekių.
„Dėl to Europos pirkėjai tiesiogiai konkuruos su Azijos SGD rinkos žaidėjais griežtesnėje rinkoje, kurioje Rusijos SGD kiekiai iš esmės buvo neįtraukti“, – sakė Trabesingeris.
„Europos Komisija derėjosi dėl dujų tiekimo šaltinių diversifikavimo ir rusiškų dujų importo paklausos mažinimo“, – sakė Savarmuthu. „Tokie scenarijai, kaip padidėjęs SGD importas, gali sukurti priemoką ir turėti teigiamos įtakos dujų ir elektros kainoms.
Perėjimas prie kito kuro, pavyzdžiui, anglies, galėtų padėti išspręsti įtemptą dujų rinką. Tačiau čia iškyla ta pati problema. Didelė dalis akmens anglių iki šiol buvo tiekiama iš Rusijos, o konkurencija ieškant alternatyvių anglių sustiprės. “
Remiantis ING prognoze, būsimos bazinės energijos kainos Europos ekonomikose, tokiose kaip Prancūzija, Vokietija, Belgija ir Nyderlandai, išliks aukštos ir sieks 150 eurų/MWh (163 USD/MWh) visus 2022 m., o vasarą sumažės, bet vėl kils iki apie 175 EUR/MWh (190 USD/MWh), artėja prie žiemos.
Dabartinė situacija yra labai nestabili ir nenuspėjama. „Didmeninė elektros kaina 2022 metais bus nepastovesnė, palyginti su pastarojo dešimtmečio lygiais. Savarmuthu pridūrė, kad neapibrėžtas dujų tiekimas paskatins daugiau nepastovumo elektros rinkoje.
„Manau, kad mūsų laukia dar vienas labai nepastovus laikotarpis“, – sakė energetikos konsultacijų bendrovės „Baringa“ pasaulinės energijos gamybos grupės partneris Philas Grantas. "Tai turi įtakos žmonių prekybai ir jų rizikos lūkesčiams."
Granto klausimas yra toks: „Ar jūs, kaip generatorius, dabar norite užfiksuoti išankstines kainas, ar džiaugiatės galėdami įveikti komercinių kainų bangą?
EEPS ilgalaikė sutartis ar komercinė prekyba rinkoje?
Pirmąjį 2022 m. ketvirtį kainoms pakilus 8,1 proc., o per metus – 27,5 proc., Europos atsinaujinančios energijos EEPS rinka yra „konkurencingesnė nei bet kada“, teigia „LevelTen Energy“. Prieš Ukrainos konfliktą buvo tikimasi, kad kainos šiemet susilygins ir dabar kyla keturis ketvirčius iš eilės.
„LevelTen“ Europos Q1 2022 PPA kainų indeksas pažymėjo, kad dėl didelės atsinaujinančios energijos paklausos trūko projektų pasirinkimo galimybių. Remiantis žemiausių 25 procentų saulės energijos pasiūlymų santrauka, P25 indeksas pakilo 4,1 procento ir dabar yra 49,92 EUR/MWh (54,1 USD/MWh), ty 20 procentų (8,32 EUR/MWh) per metus.
Saulės P25 kainų indeksas pagal Europos šalis
„Šis pirkėjų apetitas greitai sukuria disbalansą tarp atsinaujinančių energijos šaltinių pasiūlos ir paklausos, nes kūrėjai stengiasi neatsilikti nuo paklausos.
„Manau, kad EEPS rinka ir toliau augs“, – sakė „European Energy AS“ prekybos ir EEPS vadovas Gregoras McDonaldas. "Tačiau nemanau, kad tai bus vienas su vienu susirašinėjimas su didmenine rinka. Akivaizdu, kad reikia atsižvelgti į skirtingas sutarčių sąlygas."
Bet ką tai reiškia generatorių pajamų srautams, elektros energijos gamintojų planams parduoti per EEPS ir elektros, parduodamos neatidėliotinų sandorių rinkoje, procentą?
Nėra teisingo ar neteisingo atsakymo į šį klausimą: „Tai sprendimas, pagrįstas projektų portfeliu, priklausančiu individualiems kūrėjams arba nepriklausomiems energijos gamintojams (IPP), o tai nėra paprastas dvejetainis pasirinkimas, atsižvelgiant į sudėtingą daugelio projektų komercinę struktūrą. “
Galų gale, tai yra rizikos ir akcininkų lūkesčių klausimas, o tas pats portfelis ar turtas gali priimti labai skirtingus sprendimus vien dėl juos pagrindžiančios kapitalo struktūros. “
Grantas pasiūlė, kad jei savininkas yra infrastruktūros įmonė, pensijų fondas arba viešai parduodama atsinaujinančios energijos įmonė, gali būti protinga pašalinti riziką ir sudaryti EEPS sutartį nuo trejų iki penkerių metų.
„Tai bus aukščiausios kokybės sutartys, o dabartinėmis rinkos sąlygomis grynųjų pinigų vertė gali būti mažesnė nei komercinių alternatyvų, tačiau tai taip pat yra daug mažiau rizikingas pasaulis.
Pasak Pietro Radoia, vyresniojo BNEF analitiko, investuotojų potraukis verslo rizikai auga, iš dalies dėl to, kad ilgalaikių EEPS pardavimo ir pardavimo lūkesčių nesutampa.
Tačiau didelėms institucijoms, didelėms energetikos įmonėms ir įsitvirtinusioms prekybos įmonėms, kurios tradiciškai mėgavosi komercinėmis rinkomis, didesnė turto rizika yra prasminga, atsižvelgiant į šių įstaigų gebėjimą veiksmingai užsidirbti pinigų iš savo portfelių. Grantas pritaria šiai nuomonei.
Tuo pačiu metu „Pexapark“ mato vis didesnius iššūkius, susijusius su komunalinių paslaugų įmonių ilgalaikiais EEPS sandoriais, nes tik nedidelė dalis pastaruoju metu kilusių didmeninių kainų lėmė geresnes EEPS kainas, nes pardavėjai pradėjo taikyti sandorius. Įskaitant ypatingos rizikos rezervus: „Tikimės, kad ekstremalūs kainų lygiai, esantys dabartinės likvidumo kreivės pradžioje, pavers didesnę, trumpesnės trukmės EEPS veiklą“.
„Be didesnių didmeninių pardavimo kainų, trumpesni likvidumo terminai pirkėjams kelia mažesnę nepavaldią riziką, taip sumažinant rizikos rezervus ir pagerinant konkurenciją tarp pardavėjų.
Žinoma, mažai tikėtina, kad portfelio valdytojai bus visiškai įsipareigoję vienai ar kitai veiklai, tačiau bet kuriuo metu jiems įtakos gali turėti vyriausybės remiami produktai, fiksuotos kainos EEPS, plaukiojantys EEPS ir tam tikras komercinių rinkų derinys. Grantas teigė, kad priimdami sprendimą dėl prekybos investicijų balanso, vadovai atsižvelgia į būsimą kainų lygį ir geopolitinius įvykius.
Kalbant apie įmonių pardavėjus, Grantas teigė, kad kitais metais kainos vėl pradės kristi, o atsižvelgiant į tai, šie subjektai greičiausiai nesudarys ilgalaikių (jo manymu, nuo trejų iki penkerių metų) sutarčių dabartinėmis elektros kainomis. prieš nustatant kainas ateityje Nesant bendro sutarimo, pramonė ėmėsi trumpesnių EEPS.
McDonaldas pažymėjo, kad kalbant apie naujesnius projektus, „galite užsidirbti pinigų iš anksto su daugiau rinkos sprendimų ir apsidraudimo nei su ilgalaikiais EEPS“.
Didmeninė rinka šoktelėjo, bet PPA kainodara neatsiliko, sakė McDonald. „Likvidesnėje rinkoje, jei didmeninėje rinkoje per penkerius metus uždirbi tiek pinigų, kiek uždirbi per dešimt metų per EEPS, EEPS neatrodo taip gerai, kaip buvo anksčiau.
Didžiausias įėjimo į didmeninę rinką pranašumas prieš EEPS yra tai, kad galite greitai prekiauti. „McDonald“ paaiškino, kad jei pereinate prie standartizuoto etaloninio apkrovos produkto ir sugebate susidoroti su rizika, galite atlikti sandorius per kelias minutes, o PPA uždarymo laikas yra mėnesinis, o tai šiandien tikrai trukdo rinkai.
Kita vertus, LevelTen teigė: „Norėdami konkuruoti vis labiau konkurencingoje rinkoje, verslo pirkėjai turi gerai suprasti savo tikslus, būti lankstūs sudarydami sutartis ir greitai užbaigti sandorius“.
Be to, komerciniai subjektai, pvz., prekybos centrai ar duomenų centrai, gali norėti sudaryti labai ilgas, 10-15 metų sutartis su generatoriais, jei gali gauti tinkamą kainą.
„Jei jie gali sudaryti sutartis už 40-50 £/MWh (59-66 USD/MWh), tai būtų patrauklu, bet tai būtų dvišalė sutartis su vienu gamintoju, o ne dabartinėje rinkoje. apsidraudimo strategija“.